राजेश एक्सपोर्ट्स का घोटाला

राजेश एक्सपोर्ट्स-भारत में नए घोटाले की दस्तक

भारत की सबसे बड़ी गोल्ड ज्वैलरी कंपनी पर ₹15.15 लाख करोड़ की हेरफेर का सेबी का आरोप 

परिचय

राजेश एक्सपोर्ट्स लिमिटेड, जो कि भारत की सबसे बड़ी गोल्ड ज्वैलरी निर्माता और निर्यातक कंपनी के रूप में जानी जाती थी, अब भारतीय इतिहास में सबसे बड़े कंपनीओर गवर्नेंस स्कैम के केंद्र में है। 3 जून 2026 को, मॉनिटरी रेगुलेटर SEBI ने कंपनी के खिलाफ 109 पृष्ठों का एक अंतरिम आदेश जारी किया, जिसमें यह आरोप लगाया गया है कि कंपनी ने फिस्कल वर्ष 2021-2025 के दौरान लगभग ₹15.15 लाख करोड़ की राजस्व को गलत तरीके से दर्शाया—जो कि उसकी रिपोर्ट किए गए कुल कंसेट्रेटेड राजस्व का लगभग 97-99.8% है।

कंपनी की पृष्ठभूमि

उद्गम और विकास
राजेश एक्सपोर्ट्स लिमिटेड की शुरुआत 1989 में राजेश मेहता और उनके भाई प्रशंत मेहता ने बैंगलोर में की थी, जो दोनों बैंगलोर के एक मध्यमवर्गीय जैन परिवार से थे [4][5]। भाई-बहन अपने घर के गैरैज में स्थित एक छोटे दस-व्यक्ति वाले वर्कशॉप में सिर्फ चांदी की ज्वैलरी ट्रेडिंग से शुरुआत की थी।

बिजनेस का पैमाना
- मुख्यालय : बैंगलोर, कर्नाटक, भारत
- उद्योग : गोल्ड ज्वैलरी निर्माण, रिफाइनिंग और रीडिल
- विशेषता : दुनिया की सबसे बड़ी गोल्ड कंपनी और गोल्ड वैल्यू चैनन में मात्र एक पूर्ण रूप से एकीकृत संस्था—खनन से लेकर रीडिल तक 
- निर्यात दायरा : 20+ देशों में गोल्ड ज्वैलरी निर्यात 
- बाजार शेयर : भारत के गोल्ड ज्वैलरी निर्यात का लगभग 40%
- बिजनेस सेगमेंट : गोल्ड रिफाइनिंग, ज्वैलरी निर्माण और रीडिल ऑपरेशन 

वित्तीय पैमाना (स्कैम आरोपों से पहले)
- रिपोर्ट किया गया राजस्व: ₹7,41,042 करोड़ (कंसेट्रेटेड)
- मार्केट कैप : ₹2,373 करोड़ (जून 2026 तक 1 वर्ष में -56.7% की गिरावट) 
- नेट प्रॉफिट : ₹168 करोड़ (लगातार प्रॉफिट की रिपोर्टिंग के बाद भी कोई डिविडेंड नहीं दिया) 

SEBI स्कैम : क्या हुआ ?

मुख्य आरोप
SEBI ने अपने अंतरिम आदेश में कई गंभीर वियराल को खोला :

- राजस्व गलत दर्शाव : FY21-FY25 के दौरान ₹15.15 लाख करोड़ की राजस्व को गलत तरीके से दर्शाया 
- इनफ्लेटेड प्रतिशत : कंसेट्रेटेड राजस्व का 97-99.8% ओवरस सीज़ सब्सिडियरियों से 
- फंड डिवर्जन : कंपनी फंड प्रोमोटर-लिंक्ड एंटीटीज के माध्यम से रूट किया गया 
- गवर्नेंस लैप्स : गंभीर कंपनीओर गवर्नेंस फेल्यर्स और अपर्याप्त डिस्क्लोजर 
- नॉन-कॉमोपरेशन : कंपनी ने जांचकर्ताओं के साथ कॉमोपरेट करने से इनकार किया 

रेगुलेटर एक्शन
SEBI के अंतरिम आदेश में शामिल हैं:

- राजेश मेहता (चेयरमैन और CMD) को राजेश एक्सपोर्ट्स के शेयरों में ट्रेडिंग से स्थायी रूप से वंचित किया गया 
- कंपनी को सेक्युरिटीज़ में डीलिंग से रोका गया
- जांचकर्ता और फोरेंसिक ऑडिटरों के साथ पूर्ण कॉमोपरेशन की निर्देश 
- नया फोरेंसिक ऑडिट ऑर्डर किया गया 

मार्केट प्रभाव
अनुच्छेद के बाद :

- राजेश एक्सपोर्ट्स का स्टॉक 5% लोअर सर्किट पर लगा 
- INVESTOR क्वाइडेंस गंभीर रूप से खराब, LIC और अन्य इंस्टीट्यूशनल INVESTOR प्रभावित 

वित्तीय कष्ट: बैंक लोन संकट

Canara Bank का स्ट्रेस्ड एसेट
SEBI जांच के समानांतर, वित्तीय कष्ट भी स्पष्ट हो गया :

- बकाया लोन : Canara Bank को ₹509.37 करोड़ 
- लोन स्टेटस : रिटर्नमेंट डिफॉल्ट के बाद स्ट्रेस्ड एसेट के रूप में वर्गीकृत 
- बैंक एक्शन : Canara Bank स्ट्रेस्ड डिब्ट बेच रहा है, ब्याड डिब्ट एग्रेसरों से बोली आकर्षित कर रहा है 
- बैंक्रफ्टसी प्ली : बैंक NCLT से अगस्त 2024 में फाइल किए गए इंसॉल्वेन्सी पेटिशन पर निर्णय की प्रतीक्षा कर रहा है 

हालिया वित्तीय प्रदर्शन
स्कैम के बाद भी, कंपनी ने रिपोर्ट किया:

- Q2 FY26 (30 जून 2025 तक) : नेट प्रॉफिट ₹176.47 मिलियन, पिछले क्वार्टर के ₹162.93 मिलियन के लॉस से टर्नअप 
- 31वें AGM : 30 दिसंबर 2025 को आयोजित, जिसमें शेयरहोल्डरों ने FY25 खातों को स्वीकार किया और डायरेक्टरों को पुनर्नियुक्त किया 

लिडरशिप प्रोफाइल: राजेश मेहता

पृष्ठभूमि
- पूर्ण नाम: राजेश जसवंत मेहता
- जन्म : 20 जून 1964, बैंगलोर में 
- शिक्षा : बैंगलोर के St. Joseph's School से स्कूलिंग पूर्ण
- परिवार : उच्च शिक्षा के बजाय परिवार की ज्वैलरी बिजनेस चुना 
- प्रारंभीक पूंजी : रिपोर्टेडली मात्र ₹1,200 उधार के पैसों से ज्वैलरी बिजनेस शुरू 

बिजनेस स्ट्रेटजी
मेहता की स्ट्रेटजी गोल्ड वैल्यू चैनन में दक्षता और नियंत्रण पर केंद्रित थी—सोर्सिंग से लेकर रीडिल तक । उनके लिडरशिप में, राजेश एक्सपोर्ट्स ने बन गया:

- दुनिया का सबसे कम कीमत गोल्ड ज्वैलरी निर्माता
- भारत का सबसे बड़ा गोल्ड प्रोडक्ट्स निर्यातक
- 30,000+ ज्वैलरी डिज़ाइन के साथ कंपनी 

वर्तमान स्थिति
3 जून 2026 तक, राजेश मेहता को राजेश एक्सपोर्ट्स के सेक्युरिटीज़ में डीलिंग से वंचित किया गया है आगामी आदेश तक ।

निवेशकों पर प्रभाव

मुख्य निवेशक 
- इंस्टीट्यूशनल होल्डर : LIC (लाइफ इंशोरेन्स कॉरपोरेशन) प्रभावितों में शामिल 
- रीटल निवेशकों : शेयर वैलू गंभीर रूप से गिरा, 1 वर्ष में 56.7% मार्केट कैप गिरावट 
- ट्रेडिंग रेस्ट्रिक्शन : प्रोमोटर और कंपनी को सेक्युरिटीज़ मार्केट एक्टिविटीज़ से रोका गया 

उद्योग प्रभाव
- भारतीय इतिहास में सबसे बड़ी कंपनी ओर जांच एक 
- गोल्ड ज्वैलरी सेक्टर में अकाउंटिंग प्रैक्टिस और रिलेटेड-पार्टी ट्रेड, के बारे में गंभीर प्रश्न उठाए 
- ओवर सीज़ सब्सिडियरी वेरिफिकेशन और कंसेट्रेटेड राजस्व रिपोर्टिंग पर स्पोटलाइट 

अब आगे क्या होगा ?

जारी जांच
1. फोरेंसिक ऑडिट : SEBI ने नया फोरेंसिक ऑडिट ऑर्डर किया 
2. जांच कॉमोपरेशन : कंपनी को जांचकर्ताओं के साथ पूर्ण कॉमोपरेट करने की निर्देश
3. NCLT प्रक्रिया : बैंक्रफ्टसी प्ली प्रतीक्षा में 

मुख्य प्रश्न जिन पर सवालिया निशान है ?
- कंपनी ओवरस भीस सब्सिडियरियों से ₹15.15 लाख करोड़ राजस्व की वेरिफिकेशन कर सकता है ? 
- राजेश एक्सपोर्ट्स का वास्तविक वित्तीय स्थिति क्या है ?
- प्रोमोटरों पर क्रिमिनल चार्ज फाइल किए जाएंगे ?
- इसका भारत के गोल्ड ज्वैलरी निर्यात उद्योग पर क्या प्रभाव होगा ?

निष्कर्ष

राजेश एक्सपोर्ट्स का गिराव भारतीय कंपनीओर इतिहास में एक पानी-बिंदु घटना है। वह कंपनी जो कि दुनिया के गोल्ड ज्वैलरी निर्यात में प्रभुत्व थी—भारत के गोल्ड ज्वैलरी निर्यात का 40%—अब रेगुलेटर एक्शन, वित्तीय कष्ट और INVESTOR क्वाइडेंस के खराब होने से उत्पत्ति संकट का सामना कर रही है।

SEBI आदेश का आरोप कि लगभग 99.8% कंसेट्रेटेड राजस्व फेक हो सकता है, कंपनी के बिजनेस मॉडल के केंद्र पर लगता है। फोरेंसिक ऑडिटरों का काम शुरू होने के साथ, पूरा भारतीय कंपनीओर सेक्टर इस मामले के कैसे विकसित होता है और कंपनीओर गवर्नेंस, वित्तीय रिपोर्टिंग और रेगुलेटर ओवरसिट के बारे में क्या शिक्षा देता है, देख रहा है।

INVESTOR के लिए, संदेश स्पष्ट है: सबसे बड़ी और सबसे स्थापित कंपनी भी फ्रॉड से नहीं बच सकती। राजेश एक्सपोर्ट्स का मामला कई वर्षों तक कंपनीओर गवर्नेंस फेल्यर का पाठ्यपुस्तक उदाहरण होगा।

**यह लेख 5 जून 2026 तक publicly available information के आधार पर है। INVESTOR निर्णय करने पहले अपना अपना due diligence करें**